Tối nay, Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ họp lần cuối cùng trong năm nay để quyết định về chính sách tiền tệ. Sẽ cần một phép màu để FOMC làm bất cứ điều gì khác ngoài việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Dựa trên các hợp đồng tương lai, thị trường chắc chắn 95% rằng họ sẽ thực hiện bước đi này, và phần lớn các nhà kinh tế được khảo sát bởi Bloomberg cũng nhìn nhận như vậy, nhà phân tích FX của Commerzbank, Volkmar Baur, lưu ý.

Thị trường kỳ vọng hai đợt cắt giảm lãi suất nữa vào năm tới

“Tuy nhiên, có thể đáng chú ý vào tối nay. Với đợt cắt giảm cuối cùng này, phần ‘tự động’ của chu kỳ lãi suất Mỹ nên kết thúc. Và ngay cả khi luôn nhấn mạnh rằng không có quyết định nào được đưa ra trước, từ cuộc họp sắp tới vào cuối tháng 1, điều này thực sự nên áp dụng. Vì vậy, sẽ phụ thuộc rất nhiều vào những gì Jerome Powell nói về khả năng tạm dừng vào tháng 1 và những dự báo cho toàn bộ năm 2025 cho thấy điều gì.”

“Thị trường hiện chỉ kỳ vọng hai đợt cắt giảm lãi suất nữa vào năm tới, trong khi Fed vẫn kỳ vọng bốn đợt trong các dự báo cuối cùng của mình. Giảm kỳ vọng này xuống ba sẽ hợp lý. Có không gian để điều chỉnh, cả để làm nhiều hơn những gì thị trường hiện đang kỳ vọng và để giảm thêm số bước dự kiến trong vòng dự báo tiếp theo.”

“Do đó, ở đây cũng vậy, sẽ phụ thuộc vào giọng điệu của Powell. Tập trung vào thực tế rằng nhiều thứ đang thay đổi và cần phải chờ đợi sẽ được kỳ vọng. Một mức độ tin tưởng cao hơn vào các dự báo và kỳ vọng của mình, ngược lại, có thể khiến thị trường định giá lại và gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.